Dluhopisy a kredit: jak investovat při klesajících sazbách

Česká národní banka 20.3.24 opět snížila základní úrokovou sazbu o 0,5% na 5,75% a ve zbytku roku bude ve snižování pokračovat. Lze předpokládat, že komerční banky budou nadále toto očekávání velmi rychle propisovat do úročení termínovaných vkladů, hodnota jejich úroků bude na konci roku začínat číslici tři. Čeští Investoři se tak určitě začnou rozhlížet po jiných investičních příležitostech. Řadu z nich jistě zaujme dobrá výkonnost českých státních dluhopisů, které za loňský rok vydělaly 12,3 %, což byl druhý nejlepší rok za posledních dvacet let. Přestože očekáváme jejich zhodnocení i v roce letošním, tak s největší pravděpodobností lze konstatovat, že “snadné” peníze v této třídě aktiv již byly “vydělány”. 

Evropská i americká centrální banka zatím ponechávají sazby beze změny, ale i od FEDu podobně jako od ECB se letos očekává jejich snížení. Americké i evropské akcie jsou na historických maximech, kreditní přirážky na korporátních dluhopisech se naopak blíží historickým minimum, české státní dluhopisy již reflektují návrat k “normálním” sazbám a od svých minim v polovině roku 2022 vzrostly o více než 20 %. Jak v tomto investičním prostředí neudělat chybu budeme diskutovat s našimi hosty na pravidelné investiční snídani.